新增贷款稳步增长 本月存准率依然有望下调

新华08网北京7月12日电(记者王培伟 王宇)中国人民银行12日发布的统计数据显示，6月份中国新增人民币贷款9198亿元，同比多增2859亿元，环比则多增了1266亿元｡新增贷款数据基本符合市场预期｡此前，市场关于6月新增贷款的预测值普遍在9000亿元左右｡至此，中国新增人民币贷款连续第二个月实现回升，同时该数据也取得了今年以来的次高水平｡货币供给增速也继续呈上升趋势｡数据显示，截至6月末，广义货币(M2)余额92.50万亿元，同比增长13.6%，比上月末高0.4个百分点；狭义货币(M1)余额28.75万亿元，同比增长4.7%｡

分析认为，6月货币信贷数据均实现较大幅度增长，固然有年中冲考核的因素，但同时也显示在前期政策的刺激下，企业的信贷需求有所恢复｡“6月份货币信贷数据进一步回升，显示了降息等相关政策的实施刺激了信贷需求｡”中国银行国际金融研究所副所长宗良认为｡

5月份以来，为稳定经济增长，国家有关部门加大了大型项目的审批，同时，央行在不足一个月内两次降息，这些政策都在很大程度上刺激了企业的信贷需求和银行的信贷投放｡

存款数据也呈现出大幅回升趋势｡数据显示，6月份人民币存款增加2.86万亿元，同比多增9542亿元｡专家指出，存款的增加，对银行增加信贷投放具有重要意义，为信贷投放提供资金支撑｡

分析认为，作为经济先行指标之一，信贷增速的恢复，预示着中国经济活跃度有所提高，将极大有利于促进经济的止跌企稳｡“6月份信贷的较快增长将为稳增长奠定一定的条件｡”宗良认为，并且由于信贷投放不是全方位的，比较重视结构优化，还有利于经济结构调整｡

分析认为，虽然货币信贷数据持续回升，但后期政策充裕资金面、刺激银行放贷，刺激经济增长的压力依然不小，本月仍然有可能迎来准备金率的再次下调｡ 未来一段时间，央行维持银行体系资金面的压力依然不小，逆回购只能释放短期流动性，增加长期资金供给仍需要依靠下调存准率｡

截至目前，央行已经连续三周实施逆回购操作，前后向市场注入流动性达3730亿元，力度和频率为公开市场操作历史所罕见｡连续的逆回购也使得前期不断趋紧的资金面得到有效缓解，上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线走低，目前7天期、14天期等主要期限品种利率都已经降低至接近3%的水平｡

不过，随着下半月更有大规模逆回购到期，以及6月份外汇占款的低迷增势，不排除本月仍有可能迎来准备金率下调的时间窗口｡统计数据显示，仅下周逆回购到期资金量就达2050亿元(其中7月17日到期1550亿元，7月19日到期500亿元)，7月下旬开始央企分红派息也将导致银行体系流动性承压｡

特别是在截至13日的一周里，虽然央行继续展开了两期的逆回购，但最终实现资金净回笼400亿元，为连续5周净投放后的首度净回笼｡此外，央行在11日展开了28天和91天期正回购询量，虽然后因银行积极性不高而最终询而不发，但依然引发了市场关于“央行弱化逆回购操作，转向下调存准率”的强烈预期｡

同时，政策在刺激经济增长方面的压力则远未能减轻｡ “当前中国货币政策放松的节奏正在加快｡”中金公司首席经济学家彭文生认为，随着物价回落至29个月新低，今后央行货币政策放松的空间正进一步加大｡

分析人士指出，短期内中国宏观调控的物价压力已经消失，宏观调控将聚焦在“稳增长”目标上，因此后期货币政策在“稳健”的总基调下，放松的节奏会进一步加快｡(完)