经济分析师 陆晓明
1月19日,国际货币基金组织(IMF)发布了最新的全球经济展望,预测今年全球经济将增长3.4%。这看来不错,这比去年的增速要加快大约0.3个百分点。不过,IMF报告中还有句话:“全球展望的风险偏于向下”,意思是:如果预测不准,实际增速更可能是低于预测,而非高于预测。
这句补充很关键,也很实事求是。去年1月,IMF预测2015年全球经济时,预计的全球增速是3.5%,结果,按IMF现在的估计,2015年实际增速才3.1%,比预测低了0.4个百分点。
再回顾一下过去五年,只有一年(2012年)IMF的全球预测有些悲观了,比当年的实际增速略低0.1个百分点。其余四年都是过于乐观,预测与实际相比,平均高了0.33个百分点。这个出入可不算小。
IMF偏于乐观是可以理解的,作为稳定全球金融的最重要的国际机构,它自然负有提振全球经济信心的职责,尤其在经济低迷时期更不愿当“黑嘴”,而倾向于“正能量”。这是完全应该的。
对于中国经济,IMF预测的准确性如何呢?2015年1月时,IMF预测当年中国经济增长6.8%。结果,昨天我国国家统计局公布的数据表明,IMF“小看”了我国0.1个百分点。但在之前四年,IMF都“高看”了中国,其预测比后来的实际增速平均高了0.38个百分点,甚至超出了对全球经济增速的“乐观溢价”。
现在,IMF预测我国经济今年将增长6.3%。对此,我们该说什么呢?
我们希望,这次IMF的预测比较准确,不要再出现前些年那么高的“乐观溢价”。我们甚至但愿,这次IMF的预测还是不准,但这次是反方向的不准,即无论是全球还是中国,今年的实际增速都高于IMF的预测。
IMF既要给全球经济鼓劲,又要不失其预测的权威性和准确性,所以这次特别给自己留了条“后路”,提示说其“预测的风险是向下的”。它还列举了一些向下的风险,包括:新兴经济体的普遍减速、中国的再平衡、较低的大宗商品价格,以及美国超常宽松货币政策的逐渐退出。“如果这些关键的挑战未能被成功管控,”IMF警示说,“全球经济增长将会脱轨。”
全球金融危机之后,各国经济的不确定因素大大增加,准确预测殊非易事。要提高预测的准确性,只能不断调整预测。大概是基于这种考虑,从2008年开始,IMF将其原先的每年春秋各发布一次全球经济展望调整为每年发布四次展望,分别是每年1月、4月(春季)、7月和10月(秋季)。
通过加大预测调整频率,IMF的预测终于可以趋于准确。以预测2015年为例,2014年1月时,IMF预测2015年全球经济将增长3.9%;4月展望维持3.9%的预测;7月将其略微调高到4.0%;但10月又回调到3.8%;2015年1月时进一步下调至3.5%;4月维持3.5%;7月下调至3.3%;10月继续下调至3.1%,终于与现在估计的2015年全球经济的实际增速吻合了。