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供给侧结构性改革将于稳中求深化

中国金融信息网2016年12月17日16:54分类:宏观经济

核心提示:刚刚闭幕的中央经济工作会议指出:稳是主基调,稳是大局;在稳的前提下要在关键领域有所进取。由此,2017年将是供给侧结构性改革的深化之年,与之相匹配,明年将继续实施积极有效的财政政策和稳健中性的货币政策。

新华社记者张欢

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--今年以来,国民经济在“适应经济发展新常态的经济政策框架”引领下,总体呈现缓中趋稳、稳中向好态势。刚刚闭幕的中央经济工作会议指出:稳是主基调,稳是大局;在稳的前提下要在关键领域有所进取。由此,2017年将是供给侧结构性改革的深化之年,与之相匹配,明年将继续实施积极有效的财政政策和稳健中性的货币政策。

--把握稳基调、稳大局

中央经济工作会议强调,稳中求进工作总基调是治国理政的重要原则,也是做好经济工作的方法论,明年贯彻好这个总基调具有特别重要的意义。稳是主基调,稳是大局。

今年以来,国民经济在“适应经济发展新常态的经济政策框架”指引下,已经呈现缓中趋稳、稳中向好的态势。市场普遍预期,国民经济基本从L型走势的纵线转到横线。

从国家统计局公布的最新数据来看,目前“三驾马车”动力表现稳定。截至11月固定资产投资增速连续四个月呈现企稳迹象;名义消费11月同比增速创今年以来单月最高值;出口11月由降转升,同比增长5.9%,为近8个月首次回正,结合日前广交会采购商报到人数和出口成交额同比增长的情况,未来出口增速有望实现低速增长。

生产领域通缩也在明显缓解,工业企业利润持续改善。PPI11月保持上涨趋势,同比增幅为3.3%,比上月大幅提高2.1个百分点。上涨主要原因除却基数效应和国际大宗商品价格回升,还在于国内市场供求关系改善。交通银行首席经济学家连平表示,PPI持续上升正是适度扩大总需求的重要表现,表明经济运行企稳回暖带动需求,预计PPI同比增速仍会上升。伴随PPI上行, 1-10月全国规模以上工业企业利润增长8.6%,比1-9月加快0.2个百分点,10月当月利润增长9.8%,比上月加快2.1个百分点。

与此同时,就业形势总体平稳,消费价格增势温和。预计明年CPI涨幅仍然保持温和,通货膨胀压力不会明显上升。

国务院发展研究中心副主任王一鸣表示,经过多年的持续调整,我国经济趋势性下降的空间已经收窄,阶段性企稳的条件逐步形成。

在经济大局缓中趋稳的环境中,市场预期正在持续改善。11月制造业PMI指数为51.7%,比上月继续提高0.5个百分点,是2014年8月以来新高;非制造业商务活动指数11月达到54.7%,是2014年7月以来新高;消费者信心指数11月为108.6,比上月提高1.4个百分点;11月出口先导指数、出口经理人指数、新增出口订单指数、经理人信心指数也均现回升。

国际评级机构穆迪判断,2016年中国实际GDP增长率将稳定在6.7%。

央行货币政策委员会委员樊纲表示,明年如果经济增长速度不比2016年更低,则说明这一轮经济周期已经“探底”。

――深化供给侧结构性改革

依照中央经济工作会议的精神:经济工作在稳的前提下要在关键领域有所进取,在把握好度的前提下奋发有为;2017年将是供给侧结构性改革的深化之年。

当前,我国经济运行仍存在不少突出矛盾和问题,产能过剩和需求结构升级矛盾突出,经济增长内生动力不足,金融风险有所积聚,部分地区困难增多等。这些突出矛盾和问题,根源是重大结构性失衡,导致经济循环不畅,必须从供给侧、结构性改革上想办法,努力实现供求关系新的动态均衡。

今年以来,我国以“三去一降一补”五大任务为抓手,供给侧结构性改革已取得成效。钢铁、煤炭去产能任务提前超额完成。在“去库存”措施下,全国商品房待售面积连续9个月减少。10月末,规模以上工业企业资产负债率比上年同期下降0.7个百分点,企业与金融机构签署市场化债转股协议总金额达到1600亿元。1-10月,全国规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本比上年同期减少0.17元;财政部副部长史耀斌谈到,全面推开营改增试点之后,保证所有行业税负只减不增的目标也已实现。在“补短板”方面,今年计划新开工的20项“补短板”重大水利工程已全面开工,11月发展改革委审核的26个固定资产投资项目,也集中于交通、水利和能源领域。

基于此,对于2017年继续深化供给侧结构性改革的部署,中央经济工作会议明确:要深入推进“三去一降一补”,推动五大任务有实质性进展;深入推进农业供给侧结构性改革;着力振兴实体经济;促进房地产市场平稳健康发展。

中国国际经济交流中心副理事长朱之鑫在17日举行的“2016-2017中国经济年会”上表示,在去年成绩基础上,今年推进“三去一降一补”任务要处理好“稳”与“进”的关系。尤其是在去产能、去库存和降杠杆方面。在按照市场原则淘汰落后产能、以技术和环保标准调整过剩产能的同时,也要积极补足部分行业产能不足的短板;在推进三四线城市房产去库存的同时,也要注意一二线城市房价过度攀升的势头,防止房地产市场泡沫化,推动建立符合国情、适应市场规律的房地产平稳健康发展长效机制;在实现债务总体可控目标的同时,也要推进债务结构优化,尤其应以市场化手段推进国企债务去杠杆。

朱之鑫致辞

12月17日,由中国国际经济交流中心、新华社国家高端智库联合主办的“2016-2017中国经济年会”在北京国际饭店会议中心隆重举行。图为中国国际经济交流中心副理事长朱之鑫致辞。新华网 孙韬 摄

业内普遍观点认为,深化供给侧结构性改革还要与培育发展新动能衔接,处理好“进”与“好”的关系,这也是振兴实体经济的重要路径。

发展改革委日前在11大类重大工程包的基础上,增加了“制造业升级改造”重大工程包,实施周期从2016年到2018年。这一工程包将聚焦制造业高端化、智能化、绿色化、服务化,促进制造业转型升级,提质增效,加快制造强国建设。预期目标是,实现规模以上制造业企业技术改造投资年均增长15%左右,企业自主创新能力、工业新产品产值率,先进产能比重等水平明显提高。

12月上旬国务院还发布了《“十三五”国家信息化规划》,旨在发挥信息化引领创新和驱动发展的先导力量。

全国人大财政经济委员会副主任委员辜胜阻表示,“双创”已经在培育新动能方面发挥了积极效应,改革、特别是简政放权改革已成为“双创”的主要推动力,未来进一步通过“双创”培育新动能,还需进一步营造良好的生态环境,可以通过制度设置,进一步打造创业-创新-创富“金三角”和创业-创新-创投“铁三角”,实现聚合创新,实现依靠大企业的“裂变式”创业。

专家表示,对供给侧结构性改革的前景可以乐观视之,但对推进的进程仍要审慎,要在控制风险的同时提高供给质量,最终目的是满足不断升级的需求。

――坚持积极财政+稳健货币

2017年各项经济政策与目标将以稳为主,同时推动供给侧结构性改革取得实质性进展。就此,宏观调控将继续坚持“积极财政政策和稳健货币政策”的基调。

中央经济工作会议明确,2017年财政政策要更加积极有效,预算安排要适应推进供给侧结构性改革。

华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康谈到,财政赤字率明年至少应延续今年水平。市场预估,2017年中央财政赤字率目标约为3.5%左右。

考虑到当前政府部门特别是中央政府尚存加杠杆空间,加之地方政府债务无序增长的“后门”已基本堵住,有序合规举债的“前门”逐步开启,2017年在财政资金引导下吸收社会资金进入基础设施和社会事业领域,将成为稳增长的主要工具。

与财政政策匹配,2017年货币政策将坚持稳健中性步调。

出于防控资产泡沫、金融债务违约等风险,明年利率下行空间颇为有限,央行将适应货币供应方式新变化,更倾向于利用其他管理工具,调节好货币闸门,维持市场流动性基本稳定。

事实上,11月初以来,央行实行稳健货币政策、收紧流动性的安排已有所显现,各个期限的上海同业拆借利率已升至下半年以来高点,央行通过公开市场操作释放的流动性也在下降。

稳健中性的货币政策安排,正是出于对经济稳中向好的信心。鉴于我国经济增速趋于稳定,外贸出口还有盈余,外汇储备比较充裕,以及伴随“一带一路”加速推进和人民币加入SDR,国际增配人民币资产需求上升,人民币将有条件保持基本稳定。央行副行长易纲表示,人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征,未来人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。

美联储已在今年最后一次利率政策会议上宣布加息25个基点。对此,央行货币委员会委员樊纲谈到,从长期看,两个货币之间的汇率取决于两个经济变量的比较,一个是经济增长速度,一个是通货膨胀率。在今后相当长时期内中国的经济增长率会高于美国近两倍,而通货膨胀率不会比美国更高。这预示,人民币对美元汇率的长期变化趋势,也将会小步升值。

市场预判,通过宏观加杆杠对冲微观减杠杆的操作,以及国内需求加力对冲国际需求减低、新经济加速对冲旧经济减速的布局,一些风险点将在结构性改革中逐步被处置,2017年经济运行的积极变化将会继续增多。

[责任编辑:彭桦]