中国金融信息网讯(记者陈奥 陈爱平 陈伶娜)国家统计局9日发布数据显示，10月份，全国居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.5个百分点，同比上涨2.5%，涨幅与上月相同，全国工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.4%，同比上涨3.3%，涨幅均有回落。
居民消费价格方面，国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析认为，10月CPI环比涨幅比上月回落0.5个百分点，其中，食品价格下降0.3%，影响CPI下降约0.05个百分点；食品价格由涨转降是CPI涨幅回落的主要原因。在食品中，秋菜、冬储菜集中上市，鲜菜价格下降3.5%；气温转凉，蛋鸡产能提高，鸡蛋价格下降4.0%。上述两项合计影响CPI下降约0.12个百分点。肉类消费需求增加，猪肉、牛肉和羊肉价格分别上涨1.0%、1.1%和1.8%；鲜果市场供应偏紧，价格上涨1.9%。上述四项合计影响CPI上涨约0.07个百分点。
从同比来看，10月CPI同比涨幅与上月相同，其中，食品价格上涨3.3%，影响CPI上涨约0.64个百分点；非食品价格上涨2.4%，影响CPI上涨约1.90个百分点，是影响CPI变动的主要原因。在非食品中，居住价格上涨2.5%，影响CPI上涨约0.55个百分点；教育服务和医疗保健价格分别上涨3.2%和2.6%，合计影响CPI上涨约0.43个百分点； 汽油和柴油价格分别上涨22.5%和25.0%，合计影响CPI上涨约0.44个百分点。据绳国庆测算，在10月份2.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.3个百分点，新涨价影响约为2.2个百分点。
华泰证券首席宏观分析师李超及团队分析认为，由于今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素，造成部分食品供给偏紧(如苹果)，加大了鲜菜和鲜果价格的季节性波动，但这些因素对整体通胀的中期影响有限，未来最需重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价上行共振。
中国东方资产管理股份有限公司博士后科研工作站研究员丁浩表示，10月食品价格由涨转降是CPI环比涨幅回落的主要原因，其中，鲜菜、鸡蛋价格下跌，但肉类和鲜果环比涨幅较高，同时国内成品油价有所上涨，后续随着猪肉价格企稳，以及国际油价下降和去年高基数的影响逐步显现，预计11、12月CPI同比增速将保持大体平稳。
丁浩认为，展望2019年，随着加征关税等带来输入性通胀、春节因素和翘尾因素的影响陆续显现，CPI同比一季度开始逐步抬升，二季度达到3%左右的高点，三季度则开始放缓，预计明年CPI同比波动中枢上移至2.5%左右。
工业生产者出厂价格方面，从环比看，涨幅比上月回落0.2个百分点，其中，生产资料价格上涨0.6%，生活资料价格与上月持平。绳国庆表示，从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有27个，持平的有8个，下降的有5个；在主要行业中，涨幅回落的有石油、煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业，合计影响回落1.0个百分点；涨幅扩大的有石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业、有色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业，合计影响扩大3.4个百分点；由涨转降的有化学纤维制造业，下降0.3%。
从同比看，PPI涨幅比上月回落0.3个百分点，其中，生产资料价格上涨4.2%，生活资料价格上涨0.7%。在主要行业中，涨幅回落的有化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、石油、煤炭及其他燃料加工业，合计影响PPI回落2.1个百分点；涨幅扩大的有石油和天然气开采业，扩大1.6个百分点；降幅扩大的有有色金属冶炼和压延加工业，扩大0.9个百分点。据绳国庆测算，在10月份3.3%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为2.1个百分点。
丁浩表示，尽管补短板的政策密集出台有助于稳住基建投资，但10月PMI涨幅继续下滑表明工业生产整体趋缓，土地购置费增速下降使得房地产投资增速下滑，叠加全球经济预期放缓和高基数带动原油等大宗商品价格同比下跌，新涨价因素和翘尾因素同时环比下降驱动10月PPI同比增速继续下滑。
丁浩分析认为，从翘尾和新涨价因素来看，预计明年翘尾因素中枢将降至1.3%左右，同时，全球经济放缓使得新涨价因素走低，预计明年PPI同比增速中枢约2.3%。
据李超及团队分析，四季度基建增速有望小幅反弹，而明年基建投资仍是稳增长的重要需求侧工具，今年是供给侧改革“由破到立”的元年，未来更强调提高全要素生产率，2019年去产能、环保限产等供给侧因素对PPI环比的拉动可能有所减弱，应更重视基建、地产等需求侧方面的作用；预计PPI环比增速年内有望继续为正，但2019年PPI同比增速中枢可能继续较今年回落。
