新华财经北京7月18日电 2019年中国银河证券中期投资策略报告会18日举行。会上，中国银河证券研究院分析师从TMT、计算机、电子、医药、通信五大行业解析投资机会。新华财经梳理出核心观点如下：
TMT行业分析师吴砚靖：科创板初期预计波动幅度较大
科创板投资风险应大于传统板块，科创板推出初期，预计波动幅度较大，如采取目前的发行定价机制，则短期存在博弈套利空间，但预计一周后个股将出现分化行情。科创板推出使得企业可以在增长期，原本融PE的时候考虑上市，导致投资风险前置。
科创板选股策略，可采取隐形冠军策略。对易变现率在1以上公司进行“隐形冠军”9项特征的综合考量，筛选出首批25家公司中建议关注公司如下：虹软科技、澜起科技、乐鑫科技、南微医学、心脉医疗、华兴源创。
计算机行业分析师钱劲宇：投资机会集中在增长稳健的子行业龙头公司
2019年初至6月21日，计算机行业整体涨幅显著，申万计算机指数上涨36.74%，领先于上证综指14.97个百分点。重点关注三类子板块：
第一，云计算、全球公有云市场规模持续增长，市场集中化程度高。AWS、微软azure、谷歌云、阿里云、谷歌五大巨头占据了64.8%的市场份额。行业马太效应显著，市场份额将持续向头部厂商集中。此外，国内云计算市场也保持高速增长，私有云市场规模基数大、增速相对稳定；公有云增速虽然逐渐降低，但增长强劲。阿里云占据国内云计算市场将近半壁江山。
第二，信息安全板块。对比海外，国内网络安全市场有较大的提升空间。网络安全法规的发展催生了新的安全需求，推动国内安全行业市场的扩张。
第三，科创板公司。相对于A股计算机整体，科创板公司有着更广阔的成长空间。
计算机行业投资应重点关注行业的景气度和未来发展空间。长期来看，计算机行业投资机会主要集中在增长较为稳健的子行业龙头企业，如云基础设施、通用/专用型SaaS软件公司，长期市场空间广阔，短期投资机会可重点关注政策向导性较强的金融信息化、医疗信息化软件企业等。
重点推荐标的：云基数方面：(深信服)；通用/专用型SaaS方面：(汇纳科技 泛微网络)；网络安全方面：启明星辰；金融IT方面：恒生电子。
电子行业分析师傅楚雄：行业整体将保持震荡走势积极配置科技龙头
从前125家科创板申报企业来看，54家TMT企业的测算静态估值远高于存量的TMT公司。对54家TMT进一步梳理，电子行业中硬件与设备制造相关公司静态估值也高于存量可比公司，幅度略小。
电子行业中半导体相关公司收入和利润的复合增速远好于A股存量科比公司。科创板中的半导体公司具备较好的投资价值。
中美贸易摩擦预计将长期化，边际效应递减，但海外市场的高位可能带来风险偏好的下降。
综合判断行业整体将保持震荡走势。科创板的设立将加大震荡幅度。比价效应将带来估值影响。存量的TMT整体估值有望提升，科创板的半导体公司估值则有望提升。震荡趋势建议积极配置科技龙头企业。
重点推荐标的：海康威视、三安光电、京东方A、闻泰科技、中微公司、澜起科技。
医药行业分析师佘宇：医药行业存在估值溢价看好创新药械等子板块
2019年上半年医药股相对上证指数的走势先扬后抑，整体看跑赢大盘。
中国A股市场当前共近300家医药上市公司，占A股总市值比重超过6%，在所有行业中排名第三。医药行业是中国公募基金市场最重仓的行业之一，基金长期超配。医药行业相对整个A股市场长期存在估值溢价，当前估值溢价率处于中等偏高水平。
投资策略需关注以下五方面：(1)看好创新药械及创新服务产业链； (2)看好血制品板块回暖；(3)看好连锁药店行业；(4)看好医药流通板块业绩估值双修复；(5)看好医疗服务行业发展前景。
重点推荐标的：恒瑞医药、健有股份、华兰生物、凯莱英、大参林、华东医药、九州通、爱尔眼科。
通信行业研究员宋宾煌：科创板有望带来参控股相关企业业绩估值双重收益
宋宾煌表示，5G建设是具备借新投资价值的优质资产。5G网络是3年内最重要的信息领域基础建设项目，自身具有超过1.2万亿价值。面向未来将带动海量相关领域投资。核心网主设备市场集中度进一步提升。5G时代核心网重构、技术演进带来高端市场集中度进一步提升。
可在以下四个方面布局：
(1)科创板有望带来业绩估值双重收益，参控股科创板企业或处于相关产业链，受益于业绩提升，对应可比公司的估值也相应提升。在已申报公司中，新一代信息技术企业占比超过43%。
(2)车联网政策催化剂或带动产业链提速。
(3)国产替代加速，具备上游元器件核心环节能力企业业绩有望利好，同时增加整体通信企业竞争力与安全性。
(4)5G应用关注运营商垂直行业布局。后期垂直行业的互联管控受益，关注运营商相关领域布局。
重点推荐标的：烽火通讯、中兴通讯、亨通光电。
编辑：秦辰
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