新华财经北京8月6日电 题：市场避险情绪加重 黄金价格突破新高
作者：川财证券研究所所长陈雳
川财证券研究所所长陈雳认为，在全球降息开启及贸易摩擦不断升级的影响下，黄金涨幅较大，而白银涨势较为温和。随黄金突破近年高位，金银比价扩大超80。参考历史金银比价修复情况，白银价格有望继续上行。
1)全球降息周期开启，黄金避险价值显现。欧洲央行率先发表鸽派信息，2019年7月，欧洲央行率先宣布维持现有利率水平不变，并调整前瞻指标，表示如果通胀前景不及预期将决定采取行动，将在首次加息后持续再投资计划，同时将检测分级利率以及潜在的QE，如有必要利率将维持在当前或者更低水平。继欧洲央行鸽派言论后，2019年8月1日凌晨，美联储如期公布利率决议，将联邦基金利率降低25BP至2%-2.25%，基本符合市场预期。在美国宣布降息后，中东三国阿联酋、巴林、沙特央行降息25个基点；巴西央行宣布将基准利率从6.50%下调50个基点至6.00%；香港金管局将基准利率下调25个基点至2.50%。经济数据方面，虽然二季度美国GDP增速及非农数据好于预期，但7月美国PMI指数回落至51.2，不及预期52。这就表明稍为滞后的消费是无法维持制造业等其他部门的下行压力，叠加贸易战等负面影响，预计后期经济数据进一步走弱。全球降息周期已经开启，市场对未来经济下行预期增强，贵金属作为避险工具，具备较强的上涨动力。
2)贸易摩擦再度升级，黄金购买力度加强。8月初美国总统特朗普在社交软件上表明美国政府计划对3000亿美元中国输美商品加征10%关税，中国商务部表示予以反击，中美贸易摩擦在短期内难以出现实质性缓和。在外部贸易风险明显加大的背景下，各国央行加大对避险资产黄金的购买力度，世界黄金协会8月1日公布最新报告指出，全球央行2019年上半年累计买入黄金374公吨，总价值达到157亿美元，购买量创下历年同期新高，其中中国大陆、俄罗斯和波兰对黄金的购买量位居前列。
3)金银比有望修复，关注白银上涨机会。在全球降息开启及贸易摩擦不断升级的影响下，黄金涨幅较大，而白银涨势较为温和。随黄金突破近年高位，金银比价扩大超80。参考历史金银比价修复情况，白银价格有望继续上行。
编辑：董婷婷
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