新华财经北京8月7日电(记者 闫鹏)MSCI指数成分股第二阶段调整将于北京时间8月8日凌晨5点公布结果,同时中国大盘A股的纳入比例将由10%提升至15%,调整结果将于8月27日收盘后正式生效。业内分析认为,本次A股纳入权重的扩容有望带来1600亿元的外资流入,根据以往经验,外资仍然会提前入场布局,白马蓝筹板块依然将是外资抢夺重点,但近期潜在汇率波动性或对北上资金流入形成压制。
场外增量资金依然看好白马蓝筹股
中金公司研究指出,本次扩容之后,A股在MSCI新兴市场指数中权重将从当前的1.7%提升至2.5%;根据追踪MSCI指数的资金规模进行静态估算,预计本次会对A股市场带来约227亿美元(约人民币1600亿元)的外部资金流入。
从境外资金持股情况来看,日前外资持股占比继续回升。2019年7月末陆港通持股市值10544亿元,较前一个月小幅提高139亿元,占同期A股自由流通市值比例为4,78%。其中,陆港通主力资金稳扎在主板,持股市值占比82.63%,在中小板占、创业板持股市值分别为12.12%和4.67%。
根据招商证券测算,本次调整将带来被动增量资金36亿美元(约合人民币252亿元),根据此前经验,被动增量资金大概率在8月27日当日收盘前流入,而主动增量资金则很大程度上取决于市场环境,美元走强施压人民币则可能对北上资金形成扰动。
在行业配置方面,陆股通资金更青睐消费服务、金融地产白马蓝筹股,持股比例分别为39%和22%,在中游制造行业、TMT和医疗保健方面平均持股比例在10%左右。
多家私募投资机构的最新市场策略观点指出,本次A股纳入权重的扩容在继续吸引较大规模外资资金流入的同时,近期股价已调整至阶段性低位的白马蓝筹板块,预计将再次获得相关外部资金抄底介入。
“白龙马股具有业绩支撑,在过去三年出现较大的超额收益。虽然短期个别白龙马股出现业绩'爆雷’,导致市场对白龙马股的估值有所下调,但是从长期来看,白龙马股依然是最值得投资的公司。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,真正的白马股应该是业绩稳定增长,能够持续分红的好的公司,“爆雷”的概率远低于中小个股。这也是外资不惜成本地流入这些白龙马股的股权,抢夺优质股权的原因。
汇率波动或对北上资金流入形成压制
截至7月底,今年北上资金累计净流入已达到1084亿元。不过,受美联储降息及贸易摩擦影响,8月份外部风险事件丛生,全球股市波动有加速蔓延的迹象,北上资金抛售压力明显加大。上周(7月29日-8月4日)北上资金震荡流出,周内累计净流出59.52亿元,而港股通方面,南下资金流入82.44亿元。
招商证券首席策略分析师张夏认为,中美贸易不确定性继续增强,人民币汇率贬值压力加大,短期或对北上资金形成压制,资金流出压力增大。8月27日收盘后MSCI第二次扩容将生效,预计带来被动增量资金可以部分对冲资金流出压力,但是主动增量资金的流入仍有待人民币贬值压力的缓解。
“外围市场不确定性增加是压制8月市场估值的主要因素,潜在汇率波动性的增加或将压制市场估值水平。”中银国际研究部总监、首席策略分析师王君认为,流动性宽松周期后半程,估值对于权益资产的收益贡献程度降低,难以形成上行动力。前期收流动性扩张影响下估值大幅抬升的板块涨势将趋缓,市场风格逐步向盈利更加稳定的消费板块扩散。
长城证券研究所副所长汪毅认为,目前核心资产抱团尚未到完全瓦解时候,外资、险资、理财子公司等长线增量资金持续入市有望构成一定支撑。从近期外资的偏好来看,外资配置比重最大的仍然是大金融、大消费的龙头,但是近期外资对食品饮料、非银金融的配置有所下降,主要加仓农林牧渔、家用电器、机械设备、电气设备、电子等行业,外资的风格有所偏向成长,同样值得关注。
编辑:丁晶
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