新华财经北京8月27日电（记者安娜）从5月的6.0%，6月的11.5%，到7月的19.6％——近3个月，我国规模以上工业企业利润同比增速加快的步伐，持续超市场预期。
专家认为，这背后既有企业复工率提高，工业生产情况改善，国内外需求回暖、工业品价格回升等基本面向好的作用，也有投资收益上升的拉动。当前工业企业仍存在现金流压力较大，部分行业累计利润大幅下滑等问题，下阶段应继续全力促消费、扩投资、稳外贸等多管齐下，确保工业经济效益持续向好。
7月工业利润改善节奏继续加快
“7月我国工业企业利润改善的节奏较6月继续加快。”国家统计局工业司高级统计师朱虹说。
根据国家统计局27日发布的数据，7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额5895.1亿元，同比增长19.6%，增速比6月份加快8.1个百分点，已连续3个月同比增长，增速逐月加快。
从累计数据来看，1－7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31022.9亿元，同比下降8.1%，降幅比1—6月份收窄4.7个百分点。
分行业来看，利润增长的行业数量明显增多。7月份，41个工业大类行业中，有32个行业利润实现增长，数量比6月增加9个；有24个行业利润增速比6月份加快，数量比6月增加9个。
从企业层面来看，所有类型企业利润均有改善。1-7月份，国有控股企业利润同比下降23.5%，较1-6月降幅收窄5个百分点；股份制企业利润同比下降9.0%，较1-6月降幅收窄4.7个百分点；外商及港澳台商投资企业利润同比下降3.4%，较1-6月降幅收窄5.4个百分点；私营企业利润同比下降5.3%，较1-6月降幅收窄3.1个百分点。
“7月规模以上工业企业利润增长情况超出此前市场预期。”中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才说，尽管单月数据可能波动性较大，但是从5月以来的情况看，我国工业运行趋势总体向好，这对于支撑经济稳步复苏具有重要意义。
投资收益增加对工业利润的影响值得关注
专家认为，7月工业利润加速回升是工业生产改善、工业产品价格回升、需求修复等多重因素共同作用的结果。
从生产端来看，据国家统计局数据，7月我国规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速与6月持平。
“生产端为工业企业盈利能力的修复提供稳健支撑。”川财证券分析师陈雳说。
从需求端来看，7月份，全国进出口同比增长6.5%。其中，进口增长1.6%；出口增长10.4%，出口连续4个月同比增长，好于预期；制造业PMI新出口订单指数环比增长5.8个百分点至48.4%，与1月份表现持平。
“这反映海外工业品需求正持续修复。”陈雳表示。
“进出口贸易的持续回暖，也为部分工业企业加速恢复创造了条件。”徐洪才说。
在工业品价格方面，专家认为，6月、7月工业生产者出厂价格指数同比降幅持续收窄，一方面反映市场需求逐步恢复，另一方面也有利于工业企业利润增长。
分行业来看，装备制造业、高技术制造业对7月规模以上工业企业利润上行的拉动作用尤为突出，分别拉动全部规模以上工业企业利润增长13.8个百分点、5.2个百分点。
据朱虹介绍，在环保标准切换、基建投资拉动、家电出口增加等多因素作用下，汽车、电子等装备制造业生产和销售同步加快。
数据显示，7月份，装备制造业利润同比增长44.3%，增速比6月份加快30.0个百分点。其中，汽车行业利润增速由6月份的16.9%大幅上升至125.5%；升级类电子产品需求上升推动电子行业利润增长38.6%，增速比6月份加快27.6个百分点。
此外，业内人士提醒，投资收益增加对7月工业利润加速增长的拉动值得关注。
据光大证券分析师郭永斌、郑宇驰介绍，投资收益占工业利润的比重一般在8%-9%，但截至今年6月底，投资收益对工业利润的贡献达到12.6%，明显提升。
朱虹也表示，投资收益大幅增加对7月份工业利润增速加快起到了一定助推作用，比如汽车行业利润的大幅增长除了受益于销售回暖，在一定程度上也受益于投资收益增加。
郭永斌、郑宇驰认为，今年以来受新冠肺炎疫情影响，央行货币政策超预期宽松，通过专项贷款、再贴现、再贷款等结构性货币政策向企业注入低息资金，一些企业因市场需求不足，借到钱后并没有进行投资，而是通过投资理财产品，结构化存款等进行套利，这导致了5月、6月、7月工业企业投资收益快速上升，对利润上行的拉动作用增加。
后期工业经济修复仍存在不确定性
“尽管7月份工业企业利润增长进一步加快，但上游采矿业和原材料行业累计利润降幅仍然较大，规模以上工业企业应收账款增速较6月有所上升导致企业现金流压力较大，加上国内外环境复杂严峻，未来利润增长仍有一定不确定性。”朱虹说。
郭永斌等认为，投资收益对工业利润的贡献不可持续，也或给后期工业企业利润带来一定下行压力。今年5月份开始，监管部门已注意到“监管套利”问题，要求到2020年底，结构化存款压缩到2019年底余额的三分之二，从7月份开始，结构化存款余额同比增速开始下滑，这也预示着工业企业未来通过“监管套利”获得的投资收益将会明显下降。
此外，徐洪才提醒，国家统计局公布的工业企业利润数据只能反映规模以上工业企业的情况，工业领域的小微企业依然发展比较困难，需要进一步给予关注。
“当前工业领域规下小微企业比规上大中企业更为困难，助推工业经济进一步恢复，要更注意分门别类、精准施策。”中国工业经济联合会会长李毅中说，企业自身也要注意加快转型升级，提高内生动力。
总体来看，朱虹认为，下阶段，应全力促消费、扩投资、稳外贸，加快释放需求潜力，充分发挥国内超大规模市场优势，稳定产业链、供应链，推进工业经济效益持续向好。
编辑：胡辰
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