新华财经上海9月8日电（记者胡洁菲、吴丛司）标普信评8日发布报告认为，由于激烈的价格战侵蚀盈利能力，2021年快递行业整体财务风险呈显著的走高趋势，近期多家快递企业上调价格难以缓解行业盈利困局。具体而言，快递企业有两类风险值得关注：一类风险表现为，企业在价格战中单票毛利接近或者已跌破零，现金流对债务的支持能力显著下降；另一类风险表现为，企业资本开支需求较大，债务压力可能显著升高。
近日，中通、圆通等多家快递企业相继宣布，从2021年9月1日起每票派件费上涨0.1元。企业公告显示，此次提价主要是为了改善快递行业从业者的薪酬待遇水平，提价所获取的收益将用于补贴网点快递员。
报告分析认为，快递企业的上述举措旨在积极落实监管要求，对盈利的改善作用有限。2021年7月，七部门联合发布了《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》，要求物流企业保障快递从业人员的合法权益。在国家监管的介入下，保障快递员权益等监管措施将会持续推进，预计这可能会提高快递行业的门槛，有效规范经营者的行为边界，约束快递企业低价竞争的行为。
虽然监管政策对于快递行业低价竞争有所约束，但报告分析称，行业整体财务风险仍呈上升趋势，部分企业在未来两年可能逐步暴露风险。快递行业财务风险上升，主要是由两方面的压力导致的。一方面，在服务相对同质化的情况下，过往的激烈价格竞争已经使得行业整体盈利能力承压，这体现为过去几年内单票价格逐步下降，单票毛利快速收窄甚至跌破盈亏平衡点，部分企业现金流及盈利对债务的支持能力表现出了显著的弱化。另一方面，为应对激烈竞争，各大企业或将持续增加资本开支以维系市场份额，债务规模可能持续增长。
报告还指出，快递行业仍然是一个规模效应极强的行业，规模的增长能有效帮助企业进一步摊薄单票成本，从而增加企业对于低单票收入的容忍程度，而更低的单票收入反过来能帮助企业进一步获取市场份额。
因此，在快递量稳步增长的背景下，部分快递企业可能会为了获取更大的市场份额，进一步摊薄成本和维持市场地位，可能会增加资本开支的投入，从而带动行业财务风险整体上升。
编辑：林郑宏
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